Mercado reduz projeção da inflação para 2026 e mantém expectativa de corte na Selic

A previsão do mercado financeiro para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), referência oficial da inflação no país, passou de 3,97% para 3,95% em 2026. A estimativa consta no boletim Focus divulgado nesta quarta-feira (18) pelo Banco Central do Brasil, que reúne as expectativas de instituições financeiras para os principais indicadores econômicos.

Para 2027, a projeção da inflação foi mantida em 3,8%. Já para 2028 e 2029, a estimativa é de 3,5% em ambos os anos. Esta é a sexta redução consecutiva na previsão para 2026, que permanece dentro do intervalo da meta estabelecida pelo Conselho Monetário Nacional (CMN), fixada em 3%, com margem de tolerância de 1,5 ponto percentual para cima ou para baixo — ou seja, entre 1,5% e 4,5%.

Em janeiro, o IPCA ficou em 0,33%, mesmo índice registrado em dezembro, pressionado pela alta na conta de luz e na gasolina. Segundo o Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE), a inflação acumulada em 2025 soma 4,44%, dentro da meta estipulada pelo CMN.

Selic no maior nível desde 2006

Para controlar a inflação, o Banco Central utiliza como principal instrumento a taxa básica de juros, a Selic, atualmente fixada em 15% ao ano pelo Comitê de Política Monetária (Copom). Apesar do recuo da inflação e do dólar, o colegiado manteve os juros inalterados pela quinta reunião consecutiva, no fim de janeiro.

A taxa está no maior patamar desde julho de 2006, quando alcançou 15,25% ao ano. Em comunicado, o Copom indicou que poderá iniciar um ciclo de cortes na reunião de março, caso o cenário econômico permaneça estável e a inflação continue sob controle.

A expectativa do mercado é que a Selic termine 2026 em 12,25% ao ano. Para 2027 e 2028, as projeções apontam novas reduções, para 10,5% e 10%, respectivamente. Em 2029, a taxa deve recuar para 9,5% ao ano.

PIB e câmbio

O boletim Focus também manteve a projeção de crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) em 1,8% para este ano e para 2027. Para 2028 e 2029, a expectativa é de expansão de 2% ao ano.

No terceiro trimestre de 2025, a economia brasileira cresceu 0,1%, resultado considerado estabilidade pelo IBGE. O dado consolidado do PIB de 2025 será divulgado em 3 de março. Em 2024, o país registrou crescimento de 3,4%, o quarto ano consecutivo de alta e o melhor desempenho desde 2021, quando o PIB avançou 4,8%.

Quanto ao câmbio, a previsão do mercado é de que o dólar encerre este ano cotado a R$ 5,50, patamar que também deve ser mantido ao fim de 2027.

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